本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大(dà)。除了(le)继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuá芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好n)证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(sh芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ì)值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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