自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板(bǎ杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字n)块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)需要看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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