钠电(diàn)池(chí)产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠(nà)电池项目进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”m是什么意思性取向妖(yāo)股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路完(wán)全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对(duì)传艺科(kē)技(jì)高调跨界钠(nà)电赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池能量密(mì)度较低，导致其研发(fā)进(jìn)度大大(dà)落后于了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着(zhe)钠电(diàn)关(guān)键技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作(zuò)如日中天之际，传(chuán)艺(yì)科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的(de)公告(gào)显示(shì)，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全(quán)资(zī)子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司(sī)（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作(zuò)设立(lì)控(kòng)股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技旋即(jí)涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺(yì)科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公(gōng)司(sī)股价(jià)也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头向下，无(wú)论其(qí)如(rú)何(hé)发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反而随着时(shí)间(jiān)的推(tuī)移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召(zhào)开电(diàn)话会并(bìng)在《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录表(biǎo)》中对外(wài)发(fā)布钠电池(chí)业务未来规划(huà)、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函回复的公告(gào)》补充披(pī)露(lù)相(xiāng)关(guān)事项，传(chuán)艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要(yào)更多(duō)资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类(lèi)设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及(jí)通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以(yǐ)来公司经(jīng)营(yíng)规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐年(nián)递增(m是什么意思性取向zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公(gōng)司归(guī)母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòum是什么意思性取向)随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内要拿(ná)出(chū)54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金投(tóu)资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回函(hán)中，传(chuán)艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金(jīn)来(lái)源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子(zi)电(diàn)池项目的自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业(yè)银行等(děng)组成的联合银团申(shēn)请不(bù)超(chāo)过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池(chí)制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末(mò)全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效后，可(kě)实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟(wěi)民在(zài)近日(rì)的演讲中所言照进现(xiàn)实(shí)，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个(gè)故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠(nà)电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头(tóu)在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不(bù)相上下，但宁德(dé)时代(dài)落地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能(néng)源(yuán)配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新(xīn)能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作协议外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问(wèn)及客户情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运用(yòng)覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至(zhì)于具(jù)体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能(néng)大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业产能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会(huì)有较大(dà)比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十分自信，其(qí)在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去(qù)年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发(fā)展，因为它(tā)是锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性(xìng)能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经和(hé)钠(nà)电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等(děng)电池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技术(shù)不断发(fā)展、产业不断(duàn)成熟，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本空间有望进一步打(dǎ)开(kāi)，该成本(běn)临界点仍(réng)有进(jìn)一(yī)步下(xià)探的(de)可(kě)能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的(de)成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电(diàn)池(chí)在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺(yì)科技(jì)在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随(suí)着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日的调(diào)研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠(nà)电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履(lǚ)历(lì)发(fā)现(xiàn)，传(chuán)艺科技在(zài)投资(zī)上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经使用(yòng)了(le)7737.67万(wàn)元募(mù)资的(de)FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目(mù)则再生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并(bìng)将后(hòu)者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是(shì)原(yuán)有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际效(xiào)益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案(àn)，年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项目建设(shè)期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期(qī)相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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