农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的

　　财联(lián)社(shè)6月3日讯（编(biān)辑(jí) 刘越(yuè)）啤酒(jiǔ)行(xíng)业具备(bèi)明显(xiǎn)的淡旺(wàng)季特(tè)征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏天历(lì)来(lái)是啤酒企业的“兵家必争之地”，而年内火爆的(de)淄博(bó)烧烤一(yī)定(dìng)程(chéng)度上助力啤(pí)酒行(xíng)业“淡(dàn)季不淡”，盛夏(xià)旺季更(gèng)是值得(dé)投(tóu)资者期待。

　　从一季度业绩来看，燕京啤(pí)酒以近(jìn)74倍的同(tóng)比增速“一骑绝尘”，青岛啤酒、重(zhòng)庆啤酒、珠江啤酒的同比增速也分(fēn)别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青(qīng)岛啤酒单季度营收突破百亿元。但包括百威亚太、兰州黄河和西藏发展(zhǎn)在内的外(wài)资系啤酒公司基本(běn)面仍然堪忧，业绩下滑或亏损(sǔn)，本土与外资两大(dà)阵营的分化明显。

　　去(qù)年消费整体偏低迷，啤酒行业则堪称(chēng)一(yī)抹亮色。民生(shēng)证券王言(yán)海5月8日发布的研报指出(chū)，2022年啤酒板块营收稳(wěn)增、归母净利润高增(zēng)；2023年伴(bàn)随(suí)疫(yì)情扰(rǎo)动褪去，下游场景逐步复苏(sū)，叠加成(chéng)本压力边际缓解，23Q1营(yíng)收、利(lì)润相(xiāng)比去年同(tóng)期明显提速。国盛(shèng)证(zhèng)券符蓉预(yù)计2023年将是(shì)啤(pí)酒(jiǔ)龙头弱势区域持续扭亏、释放利(lì)润(rùn)的一年(nián)。

　　外资(zī)啤(pí)酒在中国市(shì)场颓势明显(xiǎn) 大鱼吃小鱼后“五(wǔ)强(qiáng)争霸”格局或成“一超(chāo)多强”？

　　从二(èr)级市场表现来看，华润(rùn)啤酒和青岛啤酒自2020年(nián)阶(jiē)段低点(diǎn)迄(qì)今股价累(lèi)计(jì)最(zuì)大涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达159%和187%，前者目前(qián)总(zǒng)市值超1600亿港元(yuán)，后者总市值超1300亿元。燕京啤酒(jiǔ)、重庆啤酒和珠(zhū)江啤酒(jiǔ)股(gǔ)价(jià)同期(qī)累计(jì)最大(dà)涨(zhǎng)幅分别(bié)达154%、335%和(hé)135%。值得(dé)注意的是，自2021年高点迄今重庆啤酒股价跌近六成(chéng)，珠江(jiāng)啤酒则跌超三成。

　　上世纪80年代中国实施(shī)“啤(pí)酒专项工程”后，啤酒(jiǔ)产业兴起，北京的燕京、上(shàng)海的力波、福(fú)建的(de)惠泉、新疆(jiāng)的乌苏、兰州(zhōu)的黄河(hé)、重庆的山城(chéng)、四川的蓝(lán)剑、桂林的漓泉、河南的金星(xīng)、陕(shǎn)西(xī)的汉斯(sī)等(děng)，几乎每座城市都拥有(yǒu)自己的啤酒(jiǔ)厂。

　　经过“大鱼(yú)吃小鱼”的(de)阶段后(hòu)，2016年，中国啤酒市(shì)场(chǎng)五(wǔ)强(qiáng)争霸(bà)，华(huá)润(rùn)啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉(jiā)士伯、燕京啤酒的市场份(fèn)额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年(nián)，行(xíng)业CR5从74.7%提(tí)升至92.9%，华鑫证券孙山(shān)山4月24日发布的研报罗列五大巨(jù)头的具体市场(chǎng)份额，华(huá)润啤酒、青岛啤酒、百威亚太(tài)（百(bǎi)威英博(bó)子公司）、燕京啤(pí)酒、嘉(jiā)士(shì)伯市(shì)占率分别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡(guǎ)头格(gé)局。

　　孙山(shān)山指出，我国啤酒行业(yè)CR1市占(zhàn)率属(shǔ)于中等(děng)水平，市场集中度(dù)仍有提升空间，待CR1市占率提升后头部企业将(jiāng)有望(wàng)进(jìn)一步提升盈(yíng)利水(shuǐ)平。分析人(rén)士指出，如果“大(dà)鱼吃大(dà)鱼”的市场(chǎng)趋势不变，经过(guò)一段(duàn)时间的此消彼长，持续(xù)多年(nián)的“五(wǔ)强(qiáng)争(zhēng)霸(bà)”格局，将演变为“一超多(duō)强”：华润啤(pí)酒把青岛啤酒(jiǔ)和百(bǎi)威英博甩开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主(zhǔ)流啤酒阵营(yíng)。

　　值(zhí)得注意的是，这几年，外(wài)资啤酒在中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)颓势明显(xiǎn)，百威英博(bó)销量下滑，一(yī)手(shǒu)扶持的嫡系珠(zhū)江啤酒2022年(nián)净利同比下降2.11%；嘉(jiā)士伯预测2023年的营业(yè)利润(rùn)增长(zhǎng)将低于去年的水平，研报(bào)指出重(zhòng)庆啤(pí)酒为(wèi)嘉士(shì)伯(bó)在华运营啤酒资产唯一平台，并(bìng)将乌苏啤(pí)酒、1664，以(yǐ)及(jí)嘉士伯啤酒在中(zhōng)国多个地区的销(xiāo)售权划归重庆啤酒。

　　主(zhǔ)流厂商纷(fēn)纷提价 占(zhàn)据高端如同坐拥印钞机？

　　分析人士指出，这几年(nián)啤酒行业的业绩增长(zhǎng)，多(duō)亏(kuī)了高端化(huà)。此前多(duō)年(nián)，高端(duān)啤(pí)酒(jiǔ)市场主要由外资啤(pí)酒百威英博、嘉士伯、喜(xǐ)力(lì)等品牌牢牢掌控。近年来，本土啤(pí)酒开始发(fā)力。以销量(liàng)最(zuì)大的华润(rùn)雪花(huā)啤酒为例，早年(nián)畅销(xiāo)大江(jiāng)南北的(de)大绿棒(bàng)子，现(xiàn)在已经(jīng)很难见(jiàn)到了，各(gè)种纯生、原浆、精(jīng)酿、鲜(xiān)啤大行其道。

　　孙(sūn)山山指出(chū)，啤酒(jiǔ)行业处于产业链中游，对上(shàng)游成(chéng)本(běn)敏感，大麦、玻(bō)璃、易(yì)拉罐、瓦楞纸为影(yǐng)响啤酒成本主要材料；下游终端议(yì)价能力较强，进入(rù)存量竞(jìng)争时代后，企业为(wèi)向(xiàng)高端化转型(xíng)已多(duō)次实施提(tí)价举(jǔ)措(cuò)。符蓉指出，2023年餐饮等现饮消费场景恢复(fù)将加速各啤酒龙头产品结(jié)构(gòu)优化(huà)、加速高端化(huà)进程，2023年吨价提升幅度或(huò)不弱于(yú)成本催生普遍提价的2022年。

　　整(zhěng)体性的提价，近几(jǐ)年时有发生。啤酒提价涨幅、频(pín)次、企业参与数量(liàng)高增，提价区域(yù)由部分到全国。仅(jǐn)在2022年，华润(rùn)啤(pí)酒、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯等主流厂商纷纷提价，中高低(dī)档(dàng)均有所涉及。勇闯天涯出厂价提升0.5元(yuán)左右，崂山(shān)啤酒(jiǔ)零售价从3-4元提升至(zhì)5-6元，乐(lè)堡(bǎo)、重啤(pí)、乌(wū)苏(sū)提价(jià)3%-8%。就(jiù)在(zài)前(qián)几年，中国(guó)啤酒市场(chǎng)的产品价格稳(wěn)定在(zài)3-5元区(qū)间，如今，已经整体(tǐ)进入(rù)了6-8元(yuán)价格(gé)带。甚(shèn)至(zhì)，巨头们纷纷推出千元啤酒，华润啤酒的“醴(lǐ)”，青岛(dǎo)啤酒的“一世(shì)传奇”，百威啤(pí)酒的“大师传奇”，都是为了继续突破(pò)价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发力 高端化势(shì)能锐(ruì)不(bù)可挡

　　华鑫证(zhèng)券指出(chū)，在(zài)百元级(jí)产品上，青(qīng)岛啤酒率先在2020年(nián)率先推出“百年(nián)之旅”，售价388元，并(bìng)在(zài)2022年推(tuī)出价(jià)值(zhí)1399元的“一世(shì)传奇”；超高端(duān)产品方面，青岛(dǎo)啤(pí)酒布局(jú)丰富，产品价位(wèi)最高，均(jūn)价(jià)约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱(zhū)会振4月29日发(fā)布的研报指出，青(qīng)岛啤酒中档高端齐发力(lì)，高端化势(shì)能锐(ruì)不(bù)可当。产品端方面，公司在坚持纯(chún)生系及(jí)经典系“1+1”品牌战略基础(chǔ)上，进(jìn)一步提升中(zhōng)档崂山品牌占比，并(bìng)借助桶啤、白啤等高端产品放量，带动整(zhěng)体产品结(jié)构持(chí)续(xù)升级(jí)。随(suí)着23年现饮(yǐn)场(chǎng)景全面复苏叠加去年Q2以(yǐ)来低基数效应，预(yù)计公(gōng)司全年业绩(jì)将维持高增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收购喜力(lì)如(rú)虎添(tiān)翼 但目前(qián)主要销量来自(zì)中低端产品(pǐn)

　　2019年，华(huá)润(rùn)啤酒收购喜力(lì)中国正(zhèng)式完(wán)成交割。1863年(nián)创立于(yú)荷兰(lán)的喜力，旗(qí)下拥有上百家酒厂，连(lián)续(xù)多年跻身世界500强榜(bǎng)单。而收购方华润啤酒，满打(dǎ)满算(suàn)也才30岁，借此(cǐ)拓展(zhǎn)高(gāo)端市场。华(huá)鑫证券指出(chū)，华(huá)润啤酒(jiǔ)高端及超(chāo)高端产品仅占其收入占(zhàn)比17%，而经济(jì)型（5元以(yǐ)下）产(chǎn)品收入占比达(dá)47%，表明目前市场更加(jiā)认可、熟悉其经济型产品如勇(yǒng)闯天(tiān)涯等，但(dàn)对其高端产品认知度或(huò)接受度相对偏低。公司提价(jià)空间较大，高端化完成后利润可期(qī)。

　　▌燕京啤酒(jiǔ)：“二(èr)次(cì)创(chuàng)业”新篇章 借助U8势能持(chí)续开(kāi)拓市场

　　作(zuò)为(wèi)曾经国产啤(pí)酒行业的(de)老(lǎo)大哥(gē)，燕京啤酒近几年风光农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的不在。不仅(jǐn)销售范(fàn)围(wéi)收缩不少，被(bèi)雪花和(hé)青岛啤(pí)酒甩开不说，2020年的营业(yè)额甚至被重(zhòng)庆啤酒反超。但燕京啤(pí)酒去(qù)年业绩爆发，营业收入增长10.38%至132.02亿元(yuán)，归(guī)母净(jìng)利润3.52亿元(yuán)，增速(sù)高达54.51%。今(jīn)年一(yī)季(jì)度延续高增(zēng)，净利同比(bǐ)增长近74倍。

　　分(fēn)析(xī)人士(shì)认为(wèi)，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)突破增(zēng)长瓶(píng)颈的秘(mì)诀，是高(gāo)端(duān)新品燕(yàn)京U8的(de)成功营销，以及旗下燕京酒(jiǔ)號社区小酒馆这种新零售业态的落地生(shēng)根(gēn)。中邮证券分析师(shī)蔡雪(xuě)昱4月21日研报(bào)指出，渠道反馈，U8一季度销(xiāo)量(liàng)同增约50%，公司借助U8势能持续开拓市场，推动整体销(xiāo)量(liàng)同增13%至96.31万千升，同(tóng)时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元(yuán)/千升。国(guó)君食品点评(píng)称，改革红利释放正处起步阶段(duàn)，旺季动销加速、成本优化之下(xià)，公(gōng)司(sī)业绩弹性将(jiāng)进一步(bù)加速(sù)。

　　此(cǐ)外，分(fēn)析人士(shì)指出，精(jīng)酿啤(pí)酒(jiǔ)目前(qián)属于蓝海市场，拥有巨大(dà)发(fā)展潜力及空间，且目前行(xíng)业格(gé)局未定，企业(yè)拥有弯道超车机会；基于(yú)精酿啤(pí)酒多元风味(wèi)发展趋(qū)势，产品风味及应用场景布局多(duō)元化(huà)企业，将更加能够顺应精(jīng)酿市场(chǎng)发展(zhǎn)趋势，拥有(yǒu)长期可(kě)持续发展潜力，并有望成为行业新引领(lǐng)者。

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