近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前(qián)，作为(wèi)时下热(rè)门(mén)主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的(de)ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪(xù)面和资金面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估(gū)行情带动央国(guó)企上市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护(hù)理(lǐ)板(bǎn)块个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人气(qì)股近(jìn)期(qī)也(yě)有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统(tǒng)计(jì)，上(shàng)海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国(gu大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水ó)际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为市(shì)场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个(gè)股(gǔ)获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券(quàn)近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概(gài)念(niàn)引发(fā)的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增长空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化(huà)整合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注入上市平台或(huò)重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但(dàn)是受益(yì)业务预期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水事业、交运和通(tōng)信。

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