今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在(zài)多(duō)数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大(dà)，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所(suǒ)孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本(běn孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重)身(shēn)并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激(jī)烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关(guān)头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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