踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表(biǎo)现则(zé)更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不(bù)可(kě)收拾(shí)，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度(dù)末股(gǔ)东(dōng)鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资(zī)本(běn)基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车(chē)去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的(de)增资(zī)额为(wèi)10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资(zī)进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带(dài)来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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