看看(kàn)周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格压力再(zài)度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个(gè)月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称市(shì)场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预(yù)期调查(chá)报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区(qū)持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分(fēn)地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度(dù)，斋月后(hòu)通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出(chū)口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复(fù早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)，国内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货(huò)价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对(duì)价(jià)格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在(zài)已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续(xù)继续维持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利(lì)润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供(gōng)应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素(sù)的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油价(jià)格(gé)波(bō)动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏(piān)低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北地区(qū)温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力(lì)进行了一(yī)波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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