5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出(chū)炉，传媒(méi)、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中(zhōng)特估(gū)概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头也与4月份行情(qíng)走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股票投(tóu)资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力(lì)的(de)“微刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场(chǎng)依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一(yī)把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行(xíng)压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会(huì)出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因(yīn)素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并(bìng)将继续;其次(cì)，前(qián)期(qī)小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自(zì)房地(dì)产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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