A股“股王(wáng)”之争进入白热化(huà)阶段，中国(guó)移动股价周中创历史新高，一(yī)度(dù)从独占A股市值榜首近(jìn)3年的茅(máo)台手中抢(qiǎng)下(xià)“A股之王”的(de)光环，引发市(shì)场热议。截至周五收盘，茅台最终以(yǐ)微弱优势反(fǎn)超(chāo)，但地位已岌岌可(kě)危。值得(dé)注意的是(shì)，因中国移动(dòng)在A+H两地上市，若按其A股股本(běn)计(jì)算则不(bù)过是一场计算上(shàng)的乌龙，但(dàn)若均按照A股(gǔ)股价等数据计算，则其(qí)总(zǒng)市值一度达2.19万亿(yì)元，超越茅台成(chéng)为“市值王(wáng)”。

　　拉(lā)长时间看，在数字经(jīng)济、信创、中特估、人(rén)工(gōng)智能等一系列热点催化下，中国移动今(jīn)年股(gǔ)价(jià)累(lèi)计最大涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最近一(yī)年股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅接近翻(fān)倍，而茅(máo)台股(gǔ)价则几乎仅在原地踏步。有市场人士认为，中国移动和(hé)茅台(tái)这场股王宝座的争夺可能揭示着A股未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮卷出白(bái)酒泡沫 数字(zì)经(jīng)济(jì)时代带来预备(bèi)新股王(wáng)

　　A股总市值榜首之争，向(xiàng)来是市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，回顾(gù)历史来看(kàn)，最近十多(duō)年来股王变迁的(de)背后似乎也反(fǎn)应着国内经(jīng)济趋势和产业价值的变化。

　　回溯(sù)2007年(nián)中(zhōng)国石油登陆(lù)A股时，市值一度超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至(zhì)登(dēng)顶全球资本市场市值之首，得(dé)益于(yú)当(dāng)时基(jī)建(jiàn)大发展(zhǎn)时期(qī)，中(zhōng)石油在股(gǔ)王的位置上稳(wěn)坐了八年，直到(dào)2015年工商银行依托当年互联网金融(róng)牛市成为新锐股王。再后来(lái)，随着(zhe)我(wǒ)国在2018年进(jìn)入(rù)消费牛市，开(kāi)启了此后(hòu)三年(nián)的消费白马股(gǔ)大牛市，也成就了如今贵(guì)州茅(máo)台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数(shù)据；资料来(lái)源：微信公众号市(shì)值观察4月(yuè)17日文章《谁是A股(gǔ)之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然茅台(tái)仍(réng)一直稳(wěn)稳领跑，但在高(gāo)端白酒的高估值泡沫下，以及今年春节后白酒行业的终(zhōng)端动(dòng)销几乎并(bìng)未达到(dào)预期，整个白酒(jiǔ)板块经历回调，公(gōng)司股(gǔ)价也(yě)现大幅下跌(diē)。近(jìn)日(rì)，中国移动(dòng)的突然崛起更是开始对其王(wáng)位(wèi)发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市场分析指出，中(zhōng)国(guó)移动一度超(chāo)越贵(guì)州茅台市值(zhí)这一历(lì)史(shǐ)性事件背(bèi)后，除了离不开国(guó)家政策(cè)持(chí)续推进的(de)数(shù)字经(jīng)济(jì)，与最近爆火的人工智能两大(dà)概念加持，还有来自于“中(zhōng)特(tè)估”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股(gǔ)市值(zhí)前十(shí)的上(shàng)市公司中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股(gǔ)。有分析认为，科技进步已成提升(shēng)生(shēng)产力的重要因素(sù)，二级市场对(duì)科技企业(yè)的(de)态度能(néng)一定程度显示出科(kē)技企业的(de)竞(jìng)争力强度(dù)。因(yīn)此(cǐ)，以中国(guó)移动为代(dài)表的(de)科技股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台(tái)为代表的消费(fèi)股似乎也(yě)预示着市场中的积极苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字现象。

　　目前，在(zài)我国(guó)经济逐渐向数字化深度转型(xíng)的背景(jǐng)下，实力(lì)强劲(jìn)并实(shí)现(xiàn)华(huá)丽转身的中国移(yí)动，已经逐渐成引(yǐn)领中(zhōng)国经济潮流的主力军。信(xìn)达证券研报表示，公司作(zuò)为国企数字(zì)经济担当，积极布局云计算、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务，伴随算(suàn)力网(wǎng)络的(de)进一步发展，将拉动底层云(yún)计算业务(wù)的需求，公司具备较强的(de) IDC/云(yún)计(jì)算业务能力，正(zhèng)在从传统管道运营商向(xiàng)数字(zì)科技领军(jūn)企业加快跃迁升级(jí)，有望首(shǒu)先迎来估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从(cóng)估值修复情况来看，根(gēn)据(jù)光大证券4月15日研报(bào)显示，2022年底(dǐ)以来，截至(zhì)4月13日，三(sān)大运营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中中国(guó)电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅(fú)达40.5%；三者估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移(yí)动(dòng)为代表的三大运营商板块，借(jiè)助“央企低估值+数字经济”成(chéng)为率先修(xiū)复的(de)板块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔(mó)法能(néng)否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时(shí)，还有另一个故事引发(fā)市场热议(yì)。即很(hěn)长一段时间以来，A股市场一直流传着(zhe)“茅(máo)台(tái)魔(mó)咒”的传说，即大多股价超(chāo)过茅台的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，在(zài)风光散(sàn)尽之后往往下场都不(bù)太好。本次中国移动直接在市值上(shàng)超(chāo)越茅台，结果是否会不一(yī)样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市(shì)公司(sī)，有同样(yàng)中字头的中国船舶，其在(zài)2007年依托船舶业景气度提(tí)升，股价超越茅台并一度(dù)突破300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金融(róng)危机爆发、船舶业跌入冰(bīng)点后极(jí)速缩水(shuǐ)至30元(yuán)附近，至今中国(guó)船舶股价维持在24元(yuán)左右。此外，海(hǎi)普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕(shuò)信息、中文在线、全通教育等多(duō)家公司股价均超越茅台(tái)，但最后(hòu)的结果不是业绩暴雷就是股价毫(háo)无(wú)原因跌跌(diē)不(bù)休(xiū)。

　　可以看出(chū)的是，上述(shù)公司的(de)陨落大部分主要是由于行(xíng)业景气度变化以(yǐ)及股市景气(qì)度无(wú)法维持。而茅(máo)台(tái)凭借(jiè)其产品(pǐn)稀(xī)缺性以及(jí)长期稳稳增长的利润，最终一(yī)次次甩开这(zhè)些曾经(jīng)短暂领先者(zhě)。对于一家企业股价能否持续上涨(zhǎng)以及(jí)维(wéi)持高(gāo)位，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)观(guān)点还是(shì)认为，实际需要看(kàn)公司的基本(běn)面。

　　那(nà)么，一向有着“印钞机”之(zhī)称，营(yíng)收规模超茅台约7倍的中国(guó)移动，为什么此前市值却(què)一直(zhí)不如(rú)茅台呢？

　　对此，有分(fēn)析认为(wèi)，大致(zhì)归结为两(liǎng)个(gè)重要原因。一方面，茅(máo)台越卖(mài)越贵，但话费越交越少。在市场化的作用下(xià)，一瓶茅(máo)台已经(jīng)冲上(shàng)3000元左(zuǒ)右的高(gāo)价，而中国移动虽掌握(wò)着大把的通信类资源(yuán)，但作为央企需(xū)要承担(dān)“提速降费(fèi)”的责任，也就不能(néng)无拘(jū)束地涨价。另一(yī)方面即是成本方(fāng)面的问题，中国(guó)移动本质(zhì)作为通信基础设施企业，需要(yào)持(chí)续不(bù)断的建设(shè)投(tóu)入，从2G到(dào)5G，其近十年资本开(kāi)支合计1.82万亿元。相(xiāng)比之(zhī)下，茅台就像一门“躺赢”的生意(yì)，基本不需要如此沉重的(de)资本开(kāi)支(zhī)，也(yě)不(bù)需要面临追赶(gǎn)最新(xīn)技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务(wù)数据可以看出，中国移动(dòng)今(jīn)年一季度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却差别不(bù)大(dà)，销售毛利率更是(shì)有(yǒu)着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近期来看，一系列(liè)信(xìn)号(hào)表(biǎo)明中(zhōng)国移动(dòng)可能正在迎来(lái)一些变化。

　　随着5G建设(shè)高(gāo)峰期的结束，中国移(yí)动此(cǐ)前(qián)表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起(qǐ)资(zī)本(běn)开支不(bù)再增长，2023年计(jì)划资本开(kāi)支1832亿元同比下降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全年(nián)营收则可(kě)突破1万亿元。据(jù)业内人(rén)士测算，这意味着(zhe)届(jiè)时(shí)全年资(zī)本(běn)开(kāi)支占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年以来的(de)新(xīn)低(dī)。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联(lián)网进(jìn)入下半场，行业重(zhòng)心已转向产业互联网和智(zhì)能化，中国移动加速转型下(xià)正在抓(zhuā)紧机遇。信达证(zhèng)券研报(bào)表示，中国(guó)移(yí)动数字化转型收入“第二曲线”不(bù)断攀升，去年公司(sī)数(shù)字化(huà)转型(xíng)收入对主营业务收入增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营(yíng)业务收(shōu)入(rù)比提升至 25.6%，成为公司收入增(zēng)长(zhǎng)的第一驱动力。此外(wài)，公(gōng)司移动云收入规模实现新跨(kuà)越，去(qù)年移动云收入达到(dào)503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合(hé)实力迈入国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字