近期(qī)市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中(zhōng)国在这(zhè)方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础设(shè)施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜(qián)力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的_D是什么意思，_3是什么意思占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I A_D是什么意思，_3是什么意思cc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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