投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的(de)合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的(de)热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的(de)营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng1分钟前刚刚哪里发生了地震)间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)1分钟前刚刚哪里发生了地震资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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