金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　菲律宾国土面积有多大，菲律宾国菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里土面积有多少平方公里ong>光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来(lái)越多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临经济和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的(de)最高(gāo)水平，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会继(jì)续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策(cè)转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回落菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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