美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区(qū)银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项(xiàng)，其(qí)中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出售所有业(yè)务或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地(dì)区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包(bāo)括(kuò)出售在内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平(píng)的(de)存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行股(gǔ)价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示(shì)，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资产等战(zhàn)略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的(de)第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家(jiā)表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破(pò)产的主要(yào)原因(yīn)。美国(guó)商(shāng)会副主席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集型的科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也(yě)表示，美(měi)联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在(zài)评(píng)估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在周四(sì)就通过做空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心(xīn)他(tā)们在银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的(de)安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非(fēi)常或(huò)中度担心自(zì)己资(zī)金的(de)安全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未在银行(xíng)业较为平(píng)静的时(shí)期测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对(duì)存(cún)款安全(quán)的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的(de)高(gāo)度担忧(yōu)可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报(bào)道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中(zhōng)均(jūn)没有造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再(zài)融资利率(lǜ)、边(biān)际(jì)借贷利率(lǜ)和(hé)存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需(xū)要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期(qī)后跳(tiào)空(kōng)低开，较(jiào)假期前(qián)低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身(shēn)基本面变化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告(gào)诉期货日报(bào)记(jì)者，近期(qī)海(hǎi)外宏观(guān)集中避(bì)险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国经(jīng)济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前美国(guó)银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性(xìng)较大(dà)，主要(yào)风险在于(yú)当前的(de)宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级(jí)别(bié)演变成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期(qī)，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业(yè)市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的(de)风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美(měi)联(lián)储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来的(de)风险事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联(lián)储或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以及降息开启的时(shí)间(jiān)和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏(hóng)观避险(xiǎn)还(hái)有(yǒu)一(yī)部(bù)分(fēn)债务上限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面(miàn)上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际(jì)落地(dì)情况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场(chǎng)再度(dù)进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内低点，短线观察(chá)前低(dī)的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级(jí)别的行(xíng)情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全部落地，后期将不再(zài)存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美联储连(lián)续(xù)大幅(fú)加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需(xū)一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明(míng)确的(de)定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段(duàn)性底部(bù)或已出现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成本端原油价格(gé)下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能(néng)利(lì)用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部(bù)分地(dì)炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季(jì)度受(shòu)沥(lì)青生产(chǎn)利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的问题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预(yù)期，后(hòu)续关(guān)注国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于(yú)季(jì)节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压(yā)力，预计原油仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有(yǒu)较强(qiáng)的(de)表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下(xià)移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议逢低做多(duō)裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外(wài)开工(gōng)率上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工(gōng)率将(jiāng)从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套(tào)共(gòng)计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和(hé)英力士(shì)重(zhòng)启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小(xiǎo)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于(yú)带动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将进(jìn)入尾(wěi)声，预(yù)计(jì)5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升(shēng)状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前(qián)美湾芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期(qī)的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开工率也(yě)出现了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素(sù)在于(yú)PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格(gé)走势看(kàn)，也(yě)很可能(néng)演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么