投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guā手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州n)网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基(jī)金一季(jì)度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场(chǎng)的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等(děng)美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决(jué)方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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