5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对(duì)方(fāng)包(bāo)括尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业(yè)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海(hǎ53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌x;'>53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌i)经一(yī)投资(zī)53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不(bù)存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华(huá)财(cái)经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市在内的(de)数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大(dà)型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业(yè)务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚(gāng)性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实(shí)施，对(duì)于金证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的方式购买其(qí)持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交易(yì)的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权利义务(wù)以及(jí)各(gè)项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机(jī)构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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