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中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格本周四(sì)一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报(bào)中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入(rù)Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期(qī)提振长期需求，存货(huò)增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及加(jiā)盟商(shāng)补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店(diàn)开(kāi)店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情(qíng)的(de)可持续(xù)性，德(dé)邦(bāng)证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因(yīn)素均有(yǒu)望对金(jīn)价(jià)形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持(chí)续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基本处于历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍具有(yǒu)中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的(de)市场(chǎng)规模增长速度(dù)更快，年复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金市场(chǎng)的(de)增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来(lái)看(kàn)，主要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等原材(cái)料供应，中游的(de)制造设计及下(xià)游的(de)终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售(shòu)环(huán)节同(tóng)样拥有较(jiào)高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业链附(fù)加值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获(huò)得更(gèng)加优化(huà)的盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。