30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证指数(shù)今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有(yǒu)过的(de)可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面(miàn)值退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特(tè)转(zhuǎn)债今(jīn)日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市(shì)已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可(kě)能面(miàn)临(lín)的违约(yuē)。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，过(guò)去的双低(dī)策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌(yǒng)现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(c观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单hǎng)近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周二在(zài)券商、银(yín)行等金融股带动之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然(rán)后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新(xīn)增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱(ruò)在(zài)方(fāng)向上(shàng)不超预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱(ruò)，单月(yuè)新增(zēng)创历史(shǐ)新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升，基数效应(yīng)外(wài)，主因(yīn)C端(duān)新增存款转负；3）私(sī)人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年(nián)或(huò)拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报数据(jù)反映的制造业库(kù)存及产能周期位(wèi)置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再(zài)次(cì)印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出(chū)口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内(nèi)需同样(yàng)在(zài)修复下(xià)市场分子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(guó)内看，4月政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概(gài)率(lǜ)仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市(shì)场均是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的(de)分(fēn)化，热(rè)门板块交易性的(de)波动是(shì)指数调整主因，但在内需(xū)修复、外需(xū)韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力(lì)不(bù)大下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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