芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更重要却(què)被忽(hū)视的因(yīn)素是青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将ng>

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升一定是失(shī)业增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或(huò)将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人口来自何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育(yù)年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入的(de)主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近(jìn)似替(tì)代(dài)指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的(de)分子端来看，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增长(zhǎng)空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年(nián)龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年(nián)人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失(shī)业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含(hán)没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式在(zài)全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一(yī)左右。全国(guó)每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司