财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金2023年一(yī)季(jì)报披(pī)露完(wán)成，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓(cāng)中国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星(xīng)环(huán)科(kē)技-U，常处(chù)于风口(kǒu)浪(làng)尖(jiān)的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能(néng)，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人(rén)工智能大(dà)行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另一面，一(yī)些专注(zhù)长期成长价值的基(jī)金经理仍坚守新能源，如曾经的(de)公募冠(guān)军刘格菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了风(fēng)

　　2023年(nián)一(yī)季度，是人(rén)工智能(néng)的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共(gòng)舞，还(hái)是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可见越来越多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死(sǐ)，不(bù)如搏一把再死(sǐ)，也(yě)许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计(jì)数(shù)据也证明了这一点(diǎn)，公募(mù)基金(jīn)一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的(de)计算机(jī)和通信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主动偏股(gǔ)基金重仓(cāng)股在TMT板块配置(zhì)市(shì)值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度(dù)大(dà)手笔新(xīn)进中芯国(guó)际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究精选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧(ōu)明睿新(xīn)起点混合一季度新进中芯国际一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(jì)、同花顺，将寒武纪的(de)仓(cāng)位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工(gōng)智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以(yǐ)及(jí)终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是(shì)公募基(jī)金(jīn)经理(lǐ)加仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外大模型以及相关(guān)人(rén)工(gōng)智能的产业趋势受到市场关(guān)注，并很快(kuài)扩散到国内(nèi)产业界，市场聚(jù)焦于(yú)上游算力、传输和下(xià)游运(yùn)用，在经济复苏相(xiāng)对温(wēn)和的(de)情景(jǐng)下(xià)，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股来看(kàn)，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大(dà)重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧洞见一年持有则(zé)加仓了(le)立(lì)讯精密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明睿新(xīn)常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子板块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前(qián)招商(shāng)证券研(yán)报称，从历史(shǐ)上来(lái)看，30％是主动(dòng)偏(piān)股(gǔ)公募(mù)基金大类(lèi)行(xíng)业(yè)配置(zhì)比例(lì)一个(gè)很(hěn)重(zhòng)要的临界值，往往预示(shì)着(zhe)某个板块进入过热阶段(duàn)。截至(zhì)2023年一季度(dù)末，主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募基(jī)金对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值(zhí)尚(shàng)存安全(quán)距离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍(réng)有一(yī)部(bù)分仍坚守新能源，也有一(yī)部(bù)分试(shì)图低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能源(yuán)筹码。

　　如曾经的(de)公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据(jù)了解，广发基(jī)金成长团队对新(xīn)能源的(de)钟(zhōng)爱(ài)业(yè)内闻名，最(zuì)新披露的(de)一季报中也证实了(le)他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军(jūn)基(jī)金广发双(shuāng)擎升级，从(cóng)其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份，均属(shǔ)于新(xīn)能源(yuán)概(gài)念股(gǔ)。除(chú)此之外，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍对(duì)新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀(xiù)和增(zēng)量(liàng)价值(zhí)积累的公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历(lì)史(shǐ)低位，产业链(liàn)的变化(huà)在市(shì)场定价中未(wèi)被充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值混合前十(shí)大重(zhòng)仓股分别(bié)为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三(sān)诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年(nián)底该(gāi)基金增持了宁德时代(dài)、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最(zuì)多的(de)是(shì)光伏龙头通(tōng)威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银(yín)华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科(kē)技、东(dōng)方电(diàn)缆等。他(tā)表示，“我们曾经提到了新能(néng)源板块(kuài)的一(yī)些风险点，这些(xiē)风险点在经过大半年的消化(huà)后，在这个(gè)估值分(fēn)位(wèi)以及股(gǔ)价位(wèi)置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释(shì)放，目前这个时间(jiān)段，新能(néng)源非常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储能(néng)、海风的一些标(b一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧iāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接(jiē)受财(cái)联社记者采访(fǎng)时提到(dào)，他(tā)曾重点(diǎn)关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜(xǐ)欢(huān)去追逐风口(kǒu)，他选择会(huì)在全市(shì)场做行业轮动，在(zài)操作上绝对不是去捕捉每(měi)个时期(qī)的“最靓的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己(jǐ)看好的行业(yè)，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的时候，无论是基金经理(lǐ)个人还(hái)是投资者(zhě)，其实都是(shì)无(wú)法承(chéng)受的。所(suǒ)以，任(rèn)何一个行业，即(jí)使你再看好，也要控制(zhì)持有比例(lì)，分散风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时(shí)无法(fǎ)预测其(qí)兑(duì)现节(jié)奏和时间，短期(qī)内也(yě)很难在A股找到明显的受益标的，就(jiù)没有参(cān)与(yǔ)。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值(zhí)体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍(réng)看(kàn)好AI。

　　国海(hǎi)策略目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及(jí)光模块等细分赛道(dào)将陆续(xù)迎来基(jī)本面(miàn)的确认，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束(shù)，个(gè)股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年(nián)初至(zhì)今市场对(duì)AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行情催(cuī)化(huà)主(zhǔ)要集(jí)中于大模(mó)型的突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月(yuè)以(yǐ)来(lái)，我们(men)观察到(dào)各个领域的应用厂商(shāng)正加(jiā)速AI融合应用产(chǎn)品的研(yán)发和发布，其中办公(gōng)场景进(jìn)展相对较快，我们预(yù)计(jì)5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注(zhù)应(yīng)用(yòng)层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承非也(yě)看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年(nián)之(zhī)前是(shì)周期的(de)时代(dài)，2011年之后是消(xiāo)费(fèi)的时(shí)代，但(dàn)未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目(mù)前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士(shì)也指出，AI后(hòu)续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股二季度投资(zī)策略会上提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很(hěn)多科技股在过去几年其实(shí)没有(yǒu)太(tài)多的(de)表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间(jiān)没有太多表现。今年要推动数(shù)字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身今年科技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不(bù)过，他(tā)也提(tí)醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可能会(huì)有(yǒu)一些波动。AI现(xiàn)在(zài)还(hái)是主题投资(zī)阶(jiē)段(duàn)不太(tài)适合大多数的投资者(zhě)，不(bù)适合在这(zhè)个位置上去(qù)追(zhuī)。”

　　广发证券研(yán)报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但对(duì)标2013年“移(yí)动互(hù)联网+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续调(diào)整(zhěng)时(shí)长与幅(fú)度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议(yì)逢低布局有(yǒu)望(wàng)率先实(shí)现业绩(jì)兑现的环(huán)节，即(jí)满足“自(zì)身产业(yè)周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机(jī)遇”的领(lǐng)域(yù)，比如(rú)，电子、计(jì)算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧