芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为(wèi)失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露(lù)了(le)当前青年(nián)就业(yè)和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的(de)青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业(yè)原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均(jūn)增超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入(rù)的(de)主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各(gè)行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从失(shī)业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结在于服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该(gāi)年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入(rù拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查则(zé)在(zài)长表部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据(jù)仍会(huì)存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司(sī)

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