本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xi西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学à)午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料端(duān)价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大(dà)起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后(hòu)压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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