踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投(tóu)资者(zhě)人(rén)数(shù)大幅(fú)增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相反，一季(jì)度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新(xīn)势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公告披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司(sī)三(sān)六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资(zī)权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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