总市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期(qī)持续健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资(zī)者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(f微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗ēng)险防控和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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