近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目(mù)前(qián)，作为(wèi)时(shí)下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估(gū)行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国企上市(shì)公(gōng)司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计(jì)算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级(jí)）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出(chū)版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而(ér)减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题(tí)材(cái)上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有(yǒu)较大(dà)增长空间。结(jié)合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及(jí)存(cún)在优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注(zhù)入上(shàng)市平台或(huò)重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通信(xìn)。

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