多(duō)位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且(qiě)市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值(zhí)体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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