华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据(jù)福布(bù)斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易(yì)价(jià)格(gé)均低(dī)于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的(de)支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之(zhī)间的关系(xì)密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出名的(de)莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿(ā)达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做(zuò)空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人净(jìng)资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关(guān)联(lián)交易(yì)病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师(shī)和(hé)记(jì)者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)”这个(gè)名(míng)字(zì)源于1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全(quán)可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报(bào)告(gào)，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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