北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表示(shì)，随(suí)着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的(de)公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达(dá)到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的.23％。不过(guò)，从长(z电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的hǎng)期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的(de)特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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