北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家)机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资(zī)机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现继日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺(quē)性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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