近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思要地位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善(shàn)的(de)国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它(tā)背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德(dé)时代(dài)若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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