金融(róng)界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日(rì合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线)，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是(shì)，如(rú)此关键的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一(yī)假期(qī)的(de)兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本(běn)决(jué)定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业(yè)协(xié)会发布的全(quán)国食(shí)糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云(yún)南(nán)地区(qū)外，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产(chǎn)对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费(fèi)量(liàng)每(měi)年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供(gōng)需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食(shí)品价(jià)格(gé)指数出现(合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大(dà)利(lì)亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业(yè)双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会(huì)给出(chū)答案(àn)。

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