中国金(jīn)融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获(huò)批的野村东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控(kòng)股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何(hé)解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对(duì)于国(guó)内各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以(yǐ)来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外(wài)资(zī)控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商(shāng)相比(bǐ)，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投(tóu)行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jī叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ng)。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在(zài)2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大(dà)通证券共有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作(zuò)取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充分利用全(quán)球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目(mù)标客群机(jī)构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合(hé)资券商之一(yī)，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业(yè)务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业(yè)板注册(cè)制(zhì)改(gǎi)革(gé)后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互通全球存托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的(de)是(shì)，今年(nián)3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了(le)此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布(bù)一(yī)季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面(miàn)的合并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计(jì)划(huà)，截(jié)止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并(bìng)计划的(de)完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司(sī)持(chí)续经营能力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订(dìng)《外(wài)商(shāng)参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股(gǔ)东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一(yī)参(cān)一(yī)控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业(yè)务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券(quàn)财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财(cái)富人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个(gè)方面入手，打造以产品为中心(xīn)的(de)业务核心竞(jìng)争力，持续(xù)为(wèi)中国投资者提供具有野(yě)村集(jí)团特色的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全(叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》quán)资持股备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底与北京高(gāo)华签(qiān)订(dìng)《业务(wù)转让协议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北京高(gāo)华(huá)的(de)所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业(yè)务的(de)业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择(zé)，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投(tóu)资新产品(pǐn)的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造(zào)私(sī)人(rén)财富管理业务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背景(jǐng)的(de)券(quàn)商中较为(wèi)多(duō)见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成立私人(rén)财富(fù)管理部，负(fù)责公司高(gāo)净值个人客户(hù)综合财(cái)富管理业务的(de)运(yùn)作(zuò)。私(sī)人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为(wèi)高(gāo)净(jìng)值和超高净值客(kè)户及其家(jiā)族(zú)提供(gōng)专业、多(duō)元及定制化的资产(chǎn)配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业(yè)务，与4家国内头(tó叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》u)部信托公(gōng)司达成战略合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财(cái)富(fù)管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客户(hù)全生命周期财(cái)富管理的理念，进一步完(wán)善投资(zī)解决(jué)方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户在同一策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承(chéng)销(xiāo)、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首(shǒu)家新(xīn)设的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打(dǎ)银(yín)行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从数(shù)量上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥(qiáo)水基(jī)金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年(nián)来中国资本市场对外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融机(jī)构和全球投资(zī)者带来了实实(shí)在在的(de)机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积(jī)极拓展在(zài)华业(yè)务和(hé)投(tóu)资，期(qī)待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要(yào)求(qiú)实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了国际(jì)金融机(jī)构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与国际金融机(jī)构直接合(hé)作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化发展趋势初步(bù)形成，金融(róng)科技(jì)对行业(yè)发展理念的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》