昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就(jiù)美(měi)国债务上(shàng)限达成协议(yì)，双方在可自由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿(yì)美元(yuán)。

　　这(zhè)名消息人(rén)士(shì)和另(lìng)一名了(le)解谈判情况(kuàng)的人士(shì)称，最(zuì)终可能达成的不会是一份(fèn)长达(dá)数百页、可能需要立(lì)法者(zhě)花(huā)几天时(shí)间撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键数字的精简协议。另(lìng)一位消(xiāo)息人士称，预计(jì)谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们(men)在未来(lái)几个月(yuè)通过正常(cháng)的(de)拨款程序敲定住(zhù)房(fáng)和(hé)教育等类别的(de)细节。根据(jù)美国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用(yòng)于国防，一些议员表示不应(yīng)该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日(rì)举行的(de)六(liù)个月(yuè)来首次面对面会(huì)议不太可(kě)能采取新(xīn)的措施。当前(qián)的任(rèn)务是监控市场形势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的价格反映了市场对(duì)全球宏观经济形(xíng)势(shì)的评(píng)估(gū)。美国加(jiā)息阻(zǔ)碍了(le)油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周(zhōu)四的最(zuì)新数据显(x人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么iǎn)示，交易员们完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基点，这代(dài)表市(shì)场(chǎng)认为接下(xià)来两次会议中美联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示消化了约14个基点的加息(xī)预(yù)期，由于美联储加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中和(hé)收盘历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大关一步(bù)之遥，有望(wàng)成为全(quán)球(qiú)第九家市值突(tū)破(pò)1万亿美元的上(shàng)市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元(yuán)，几乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创(chuàng)美股史上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的(de)财(cái)报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿(yì)美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预(yù)期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在(zài)于——展(zhǎn)望未来，英伟(wěi)达预计第(dì)二财季(jì)营收将达到(dào)110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明，英伟达从(cóng)全球(qiú)企业布局AI的热潮中获得的(de)利益(yì)远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)计算任务(wù)所需(xū)的(de)GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟(wěi)达如(rú)今在AI用途的(de)芯(xīn)片领域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 G人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么PU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全球的ChatGP人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么T的最(zuì)关键底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系(xì)集(jí)体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期(qī)价创近半年以来(lái)新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材期货盘(pán)中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并创下(xià)近半年(nián)或半(bàn)年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品在(zài)经历(lì)短暂(zàn)反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有期货(huò)投研(yán)中(zhōng)心黑色高级研究(jiū)员黄(huáng)科在(zài)接受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示，近期黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前(qián)美国两党对(duì)于政府债(zhài)务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方(fāng)的避险(xiǎn)观望(wàng)情绪较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除(chú)接下来继续加(jiā)息的(de)可能(néng)性(xìng)，当(dāng)前美联储6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数(shù)走强对于(yú)大宗商品价格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社融和固定资产投资等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复(fù)苏(sū)的后劲不足，也导致与(yǔ)国(guó)内经济状况关联(lián)性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示(shì)，从(cóng)现货(huò)市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成本端(duān)原料价(jià)格的(de)大(dà)幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在(zài)行业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而(ér)当前国内钢材(cái)需求也已临近淡(dàn)季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材价格(gé)不断下(xià)探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研究主管翟(dí)贺(hè)攀对记者(zhě)表示，自(zì)今(jīn)年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢复距离此前预期有较大(dà)差距，叠(dié)加今年年(nián)初(chū)以来市(shì)场对下游需求(qiú)的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需阶段性(xìng)错配的(de)情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策(cè)也进一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周(zhōu)度表观(guān)消费量均(jūn)值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国(guó)进(jìn)口(kǒu)铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面临(lín)的问题来(lái)看，方正中期期货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不充分(fēn)；二是外需可(kě)能会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较(jiào)有限，当前内需虽然未见好转，但今(jīn)年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是(shì)否(fǒu)已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季(jì)度以来国内政策利(lì)多(duō)有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易未能如(rú)期出(chū)现，但国内市场利(lì)空(kōng)在价(jià)格中已有体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材(cái)供应压力会(huì)明显增加(jiā)，产(chǎn)量也面临(lín)继续(xù)压减。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重要(yào)的政(zhèng)策时点可能在7月的半年度(dù)经(jīng)济数据公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非(fēi)主流矿发货(huò)均(jūn)出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁(tiě)水下降并不(bù)明显，负反馈还在(zài)持(chí)续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减产行(xíng)动，从而改善市场(chǎng)对于后期供需平衡的(de)预期。不过(guò)，从目前情况来看，在进口煤冲(chōng)击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪(xù)较为(wèi)悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有(yǒu)加速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减产意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预计短期(qī)内黑色系品种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场供(gōng)需格(gé)局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌(diē)趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在期货价格大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹钢(gāng)现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告(gào)诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情初(chū)期的价格(gé)区间有(yǒu)利于行业(yè)供需加(jiā)快调(diào)整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市场力(lì)量的供应压减速度(dù)加(jiā)快、稳经济政策效果(guǒ)或将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以(yǐ)及(jí)国内外(wài)价(jià)差有利(lì)于钢材(cái)出(chū)口再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品价(jià)格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存(cún)整(zhěng)体较低(dī)，因此在(zài)后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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