自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据数学中e等于多少，高中数学中e等于多少Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目数学中e等于多少，高中数学中e等于多少光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来(lái)的(de)一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的管制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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