金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温。同(tóng)时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是(shì)美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业属性(xìng)较强的(de)白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关(guān)注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了(guì)金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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