美国(guó)债务(wù)违约(yuē)的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢？对(du_D是什么意思，_3是什么意思ì)此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业(yè)人士表示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这(zhè)份最新业(yè)内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这(zhè)正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机(jī)中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的(de)投资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总统拜登(dēng)提醒称，“整个世_D是什么意思，_3是什么意思界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多(duō)数投资(zī)者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专(zhuān)业(yè)人士意(yì)见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这加剧了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右到(dào)期的国库(kù)券，因为这批票(piào)据(jù)最(zuì)为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施(shī)中获(huò)得一(yī)点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也表明(míng)了(le)一(yī)定程(chéng)度(dù)的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011_D是什么意思，_3是什么意思年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益(yì)率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预(yù)测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临风(fēng)险。

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