近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信(xìn)号(hào)？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一(yī)个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支(zhī)持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁(níng)德尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shā尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快ng)银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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