北京时(shí)间5月7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球各地的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的(de)投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行过投资部(bù)署，不过(guò)投资对(duì)象均为中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾(céng)曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最(zuì)低标准，加上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市(shì)公(gōng)司进行了(le)梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡>

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的(de)价值判断(duàn)而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生(shēng)物行(xíng)业公rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所属行(xíng)业(yè)算术平(píng)均值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影响的(de)公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三分之(zhī)一(yī)。而在近五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒企(qǐ)表现(xiàn)出(chū)色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上(shàng)榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合(hé)年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率之差(chà)来(lái)看(kàn)，差距最大的(de)是主(zhǔ)营集成电(diàn)路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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