如果要(yào)论(lùn)二(èr)季度迄今，全球(qiú)股票市场中最为靓丽(lì)的一道“风景(jǐng)线”，那么显然叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉非日本股(gǔ)市(shì)莫属！

　　周五（5月(yuè)19日(rì)），日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数进(jìn)一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年(nián)8月以(yǐ)来的(de)新高，收在30808.35点。在本(běn)周早些时候，东证(zhèng)指数(shù)已经率先创下了1990年8月3日以来的最高收(shōu)盘(pán)点位。

　　多组对比可以(yǐ)显示出日股今年以来的强势：东证指(zhǐ)数年内已(yǐ)累(lèi)计上涨了逾15％，远远超过了(le)标普500指(zhǐ)数约(yuē)9％的涨幅。截止本周三，追(zhuī)踪日本股(gǔ)市的(de)最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内(nèi)已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄今的短短(duǎn)一个半月，日股(gǔ)的涨幅更是在(zài)全球主(zhǔ)要股指中(zhōng)几无敌(dí)手……

　　日股为(wèi)何能一举领涨全球(qiú)？对于许多国际市(shì)场的投资(zī)者而言，近来提到日股的优(yōu)异表现(xiàn)，脑海(hǎi)中第一时间浮现(xiàn)出的，无疑(yí)都是“股神(shén)”巴菲(fēi)特在上月对日本市场表现出的(de)强烈投(tóu)资意愿。正(zhèng)是巴菲特进一步增持了日(rì)本五大(dà)商社仓位，令越来越多的(de)业内(nèi)人士(shì)开始注(zhù)意到(dào)这一全球第三大(dà)经济体的巨大投资(zī)机会(huì)。

　　不过，日(rì)股本轮爆(bào)发背(bèi)后的(de)成(chéng)功秘(mì)诀，真的仅(jǐn)仅只是获得了“股神(shén)”的(de)青睐吗(ma)？

　　答案显然(rán)没(méi)那么简单！事实(shí)上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票团队联席(xí)主管(guǎn)Carl Vine看来(lái)，并(bìng)不(bù)是(shì)巴菲特的(de)出(chū)现让(ràng)日股变(biàn)得吸(xī)引人。巴菲特(tè)所(suǒ)看到的（机会）其实(shí)也正(zhèng)是其他人(rén)眼下正在看到的，人(rén)们(men)对日股的前景(jǐng)正感到非常兴奋！

　　至(zhì)于究竟有哪些因素在推(tuī)动着日(rì)股上(shàng)涨？“干货”其实有很(hěn)多……

　　狂(kuáng)热(rè)的外资买需(xū)

　　根据(jù)东京(jīng)证券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投(tóu)资者目(mù)前已(yǐ)经连续第六(liù)周(zhōu)成为了日本(běn)股票(piào)的净买(mǎi)家。在(zài)此(cǐ)期间，外国投资者大举(jǔ)涌入了日股(gǔ)股票和(hé)期货(huò)市场，净流入逾300亿美(měi)元，是(shì)过去10年(nián)最大规模的资金流入之一(yī)。

　　根(gēn)据交易所的数据，在(zài)截至5月12日的最近一周内(nèi)，海外交易者又净买入了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股票(piào)和期货。

　　杰富瑞日本股票策略(lüè)师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经(jīng)济学”时代初(chū)期以来，他就从未(wèi)见过(guò)外(wài)国投资者对日本如此感兴(xīng)趣。

　　在欧美银行系统(tǒng)不稳定和信用紧缩(suō)风险(xiǎn)的笼(lóng)罩下，越来越多的海外投(tóu)资者(zhě)似乎(hū)看到了日本股市作(zuò)为(wèi)避险地的“稳定(dìng)性”。日(rì)本股(gǔ)票(piào)给人的长期低迷印象正在减弱，持续稳定在(zài)1美(měi)元兑换130日元的日元汇率(lǜ)、以(yǐ)及股神巴菲特对日本五大(dà)商社的(de)增持，也令不(bù)少海外(wài)投资者对投(tóu)资日本(běn)产生(shēng)了更多的兴趣。

　　高盛日本公(gōng)司就表(biǎo)示，近来已受(shòu)到(dào)了越来越多平时不太关注日(rì)本市(shì)场(chǎng)的(de)海外投资(zī)者的咨(zī)询。不少海外投资者在看到日本股市的涨(zhǎng)幅(fú)超过美股后(hòu)，开(kāi)始(shǐ)调(diào)查其中的(de)原因，他们(men)的建(jiàn)仓买入又(yòu)进一步(bù)促(cù)使股市上涨(zhǎng)，形成了(le)目前的(de)良(liáng)性(xìng)循(xún)环。

　　一个值(zhí)得留意的(de)现象是，在巴菲(fēi)特(tè)上月(yuè)公开表态力(lì)挺日股后(hòu)，包括对(duì)冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华(huá)尔(ěr)街资本(běn)也已相(xiāng)继造(zào)访日本。这(zhè)些海外资金有意复制巴菲(fēi)特的策略，通(tōng)过(guò)低成本日元融资押注高股(gǔ)息日元资产(chǎn)。

　　其(qí)实(shí)，巴菲(fēi)特(tè)在日本五大(dà)商(shāng)社上的加(jiā)大投资(zī)，也(yě)存(cún)在着(zhe)在国际市场上(shàng)分散投(tóu)资对象(xiàng)的想法。虽然(rán)巴(bā)菲特相信美国的增长潜力(lì)，但过度集中会产(chǎn)生风险。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席(xí)全球(qiú)投资策略(lüè)师(shī)Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市的回报率是在波(bō)动性远低于美国科技股的(de)情(qíng)况下(xià)实现的。这(zhè)意味着日(rì)本股市(shì)对(duì)美国投(tóu)资者来说应该颇(pǒ)有吸引力。对美国债务上(shàng)限的担忧可能(néng)也刺激了一些“末日(rì)准备者(zhě)”涌入日(rì)本股市(shì)，以(yǐ)此作为避险手(shǒu)段。

　　法国兴(xīng)业银行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的(de)一(yī)份报告中也(yě)表示，“外资的回(huí)归是(shì)日本股市复苏的重要标(biāo)志。（我们）将继续对日本股(gǔ)票(piào)维持超配，并偏向银行、金(jīn)融和价值股的投资。”

　　深层次的企业(yè)治理变革

　　当然，在海外投资者今年对日本产生(shēng)兴(xīng)趣之前，他们此(cǐ)前在(zài)这片“失落(luò)地带”曾经历过长(zhǎng)达数(shù)十年虚假的曙光和令人失(shī)望的低(dī)回报。那么这一次(cì)，即便有着避险和多元化分散(sàn)投资的需求，他(tā)们(men)又为何铁了(le)心一定(dìng)要来日本市场？日本(běn)市场的(de)吸引力就(jiù)一定(dìng)远超(chāo)全球其他(tā)地区吗(ma)？

　　这便不得不提日(rì)本市场眼下正经历(lì)的一场“蜕变(biàn)”了！

　　金融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日(rì)本股市(shì)本轮上(shàng)涨的主要原因还源(yuán)于治理标(biāo)准的提高(gāo)，以及企业(yè)部门推动向股东(dōng)返(fǎn)还(hái)现(xiàn)金。日本(běn)多年的公司治理改革(gé)已(yǐ)开始见效，这项改革最初(chū)由(yóu)已(yǐ)故前首相安倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日本企业的派(pài)息已大幅增加，在截(jié)至今年3月(yuè)的财年中，日本企业宣布的回购(gòu)规模已飙(biāo)升至9.7万亿日元(yuán)（合(hé)714亿美元）的历史(shǐ)最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日本公司资产负债(zhài)表上(shàng)有净现金，而美(měi)国的(de)这一比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)20％多一点；东证指数(shù)成(chéng)分股公司(sī)中约有54％的公(gōng)司股价低于每(měi)股账面价值，而(ér)标普500指数成分股(gǔ)中这一比例仅为7％。单从市净率等(děng)估值(zhí)指标来看，这就为日本股(gǔ)市提供了(le)更坚实的(de)底部和更高的上限(xiàn)。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)股价跌破每股(gǔ)净资产(chǎn)——市净(jìng)率低于1倍的情况，还请求(qiú)上市企业(yè)在(zài)意识到资(zī)本成本(běn)的前提(tí)下推进经营并公布(bù)改善方案等。

　　与(yǔ)此相(xiāng)呼应的行动(dòng)已开始(shǐ)扩大。4月下(xià)旬(xún)，JVC建伍株(zhū)式会社推出了力争“早日实现市净率超过(guò)1倍”的中期(qī)经营计划和股票回购，股价随后大(dà)涨(zhǎng)近4成。清水建设株式(shì)会社(shè)4月下旬也宣布了上限200亿日元的(de)股票(piào)回购和积极(jí)压缩(suō)政策(cè)性持股的方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰田汽车、三菱商事在内的日(rì)本龙头企(qǐ)业在近期(qī)公布财报时，也均宣布了新的股票回购计划。不少分(fēn)析师预计，到今年5月(yuè)底，各日本上市公司的(de)回购规模(mó)将进一步创下新纪(jì)录。

　　高盛首席日本股(gǔ)票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主(zhǔ)题正引起许多海外投资者的共鸣，他(tā)们开(kāi)始看(kàn)到这方(fāng)面的有利证据。在交易所这些(xiē)变化的推(tuī)动(dòng)下，许(xǔ)多公司正在回购股份，厘清经(jīng)常令人(rén)困惑的交(jiāo)叉持股，并在定期公开会议之前与(yǔ)股(gǔ)东进行更密(mì)切的接(jiē)触。”

　　对冲(chōng)基金集(jí)团Man GLG日本(běn)股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表示，东京证(zhèng)交所的鼓励意(yì)味着(zhe)“过去两年在这方面发生的事情比过去30年(nián)还要(yào)多”，这(zhè)是(shì)股(gǔ)市(shì)充(chōng)满活力表现的最大(dà)单一原因。他们(men)对提高(gāo)股本回报率有着坚定(dìng)的态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最(zuì)后，日本央行目前依然宽松的货币政策和日本相对稳健(jiàn)的经(jīng)济基本面，显(xiǎn)然也(yě)对日(rì)股的表现构成了提振。

　　尽管新行长(zhǎng)植田(tián)和男上月已走(zǒu)马上任，但日本央行暂时仍未改变其大规模的货币(bì)宽松(sōng)路线。即便日(rì)本通货(huò)膨(péng)胀率超过了央(yāng)行2％的目标，但植田和男(nán)依然强调，“还不能(néng)放心地说通胀（达到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧美(měi)央(yāng)行今年上半(bàn)年还在(zài)持(chí)续加(jiā)息，并已被迫在物价与经济稳定之间作出艰难(nán)抉择(zé)。继续宽松的日(rì)本央行眼下依(yī)然处(chù)于能(néng)让海外投(tóu)资者放(fàng)心(xīn)购买的(de)状态。

　　日本宏(hóng)观经济的表(biǎo)现目前也相对更为稳(wěn)健。日(rì)本内阁府17日公(gōng)布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年前三个月日本(běn)国内生产总值（GDP）折合(hé)成(chéng)年率增长1.6％，创下了(le)近三个(gè)季(jì)度以来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月商务和休闲(xián)外国游客(kè)人数从此前的(de)182万(wàn)攀升至195万。高盛策略(lüè)师在报告中指出，考(kǎo)虑到(dào)入境(jìng)旅游业复苏、强劲(jìn)资(zī)本支出(chū)计划和日本央行持(chí)续宽松等积极因素(sù)，日本这个世界(jiè)第(dì)三大(dà)经济体的前景(jǐng)十分强劲(jìn)。

　　值得一提的是，从(cóng)经(jīng)济合(hé)作与发展组织的经济前景指数来看，日本目前是七国(guó)集(jí)团中唯一一个超过临界线100的。

　　日本第三(sān)大(dà)在线(xiàn)经纪商Monex的(de)首席策略(lüè)师叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业(yè)的(de)业(yè)绩(jì)似乎相当不(bù)错(cuò)，重要(yào)的汽车行业预计利润将(jiāng)增长。以内(nèi)需为导向的企业正(zhèng)受益于入境(jìng)游增(zēng)长(zhǎng)的前景，而大型银行也获(huò)得(dé)了丰厚的收(shōu)益(yì)。预计日本(běn)股市到(dào)今年年底将进一步上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证(zhèng)券也(yě)认为，日(rì)本(běn)股市今年的涨势或将延续下去(qù)，因盈利增(zēng)长、股票回(huí)购和估值(zhí)仍处(chù)于低位吸引了买家，巴菲特(tè)的(de)认可(kě)、公司治理的(de)改善均提振(zhèn)了市场，而企业财报(bào)的(de)不俗表现或有望成为(wèi)最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉