近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计(jì)募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化(huà)多个(gè)相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图院线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字(横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人(rén)气股近期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别(bié)此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的估值修复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热(rè)点题材上体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存(cún)在优质资(zī)产注入上市平台(tái)或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务(wù)预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大(dà)通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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