金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资(z修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句ī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利(lì)润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财(cái)年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但其并(bìng)没(méi)有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化(huà)值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本(běn)的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本的(de)设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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