本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过(guò)高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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