公募(mù)基金一(yī)季报(bào)募集披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一(yī)季(jì)报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金(jīn)的(de)权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导jī)金(jīn)股票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实(shí)现了(le)正(zhèng)收益，基金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的(de)基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīn分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导g)选前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度(dù)还减持了(le)香港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的(de)一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一段(duàn)时间来充分观察(chá)公(gōng)司的发(fā)展，等(děng)到它(tā)们用事(shì)实(shí)证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资(zī)的优势之一在于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春(chūn)管理的规模(mó)最大的(de)基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康(kāng)德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是(shì)居民(mín)和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注(zhù)整个(gè)经济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层(céng)面(miàn)。可以看到(dào)很多公司在过(guò)去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确的事(shì)，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合(hé)同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润加(jiā)仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情(qíng)对经济(jì)的影响基本消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改(gǎi)善推动资(zī)本(běn)市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采(cǎi)取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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