金融(róng)界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期(qī)多(duō)2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放(fàng)的(de)人(rén)民币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款(kuǎn)减少4609亿元，同磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，住(zhù)户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业金融机构(gòu)存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减少296亿(yì)美元，同(tóng)比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评(píng)认为(wèi)，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用(yòng)于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下：在经(jīng)历了一季(jì)度(dù)的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构(gòu)上(shàng)来看，居(jū)民(mín)部(bù)门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可(kě)能(néng)是因为一季度透(tòu)支(zhī)了部分银行(xíng)信贷额度(dù)和企业信(xìn)贷需(xū)求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融(róng)增速与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在高基数(shù)下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)申万宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转负。4月(yuè)居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而非企业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证券认为是季(jì)节性波(bō)动。因为(wèi)银(yín)行(xíng)倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在(zài)下季(jì)初(chū)发(fā)行新的理财产品(pǐn)承(chéng)接。因(yīn)此(cǐ)居(jū)民存款(kuǎn)在(zà磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子i)季末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提(tí)高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业经营活(huó)跃度(dù)有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符(fú)合季节性规(guī)律(lǜ)。在本月数(shù)据(jù)中，居民端出现了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同(tóng)时(shí)收缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏(hóng)源分析(xī)认(rèn)为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更可能去(qù)向表外资产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓的(de)信(xìn)贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特(tè)征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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