本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的(de)态(tài)势莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wà莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思n)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压力，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思需求复(fù)苏力度。

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