大家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票(pià亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成o)混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

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　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集(jí)中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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