本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认(rèn)购金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护(hù)的(de)力度，政策(cè)的暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能(néng)由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整个市(shì)场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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