芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率(lǜ)却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失(shī)业率(lǜ)来说并(bìng)没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披(pī)露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一(yī)致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是(shì)国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入(rù)的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局的(de)定义，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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