编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基金(jīn)经理的调(diào)仓路线(xiàn)被完整(zhěng)曝光。首(shǒu)季行(xíng)情(qíng)变化以春节为轴(zhóu)，节(jié)后(hòu)市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能、机械(xiè)制造等多个领域(yù)，尤其是AI的(de)里程碑(bēi)式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募(mù)基金中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯明(míng)远(yuǎn)，目(mù)前在(zài)管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一般，但是在(zài)管(guǎn)规模仍维持在(zài)230亿元的(de)水平线上。从第一季度的调仓来看，在他的成(chéng)名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的七(qī)只重仓，同(tóng)时用中伟股(gǔ)份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替(tì)换了比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、斯莱克和(hé)保隆科(kē)技，可(kě)以看(kàn)出其坚守新能源的大框架(jià)，在细分赛(sài)道中不断寻(xún)找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看(kàn)“常青树(shù)”老(lǎo)将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中他仅(jǐn)仅调换了(le)两处(chù)标(biāo)的，用(yòng)金域(yù)医(yī)学和蓝晓科技替(tì)换了药(yào)明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与(yǔ)上(shàng)季持平稳(wěn)居首位。而他也(yě)一如(rú)既(jì)往(wǎng)地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周(zhōu)知，三大白酒(jiǔ)龙头是(shì)多位(wèi)顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的(de)刘彦(yàn)春在其成名(míng)作景顺(shùn)长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就依次是(shì)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费和新能源在公募基金组(zǔ)合配置(zhì)中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估(gū)、芯片(piàn)、软件(jiàn)、机械(xiè)制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年(nián)的整(zhěng)体业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是(shì)，公募(mù)名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已(yǐ)经超过了40％。交易(yì)占比创新高代表了主线行情确(què)立，但我(wǒ)们认(rèn)为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张坤目前在管两(liǎng)只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公(gōng)布的两只A股基金(jīn)一(yī)季报，在管理(lǐ)时间更长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合(hé)中，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其(qí)中除去腾讯(xùn)外全(quán)部为白酒，不过除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤减持了(le印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)五粮液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相(xiāng)似的一(yī)幕也出(chū)现在他管理的易(yì)方达优质(zhì)企业(yè)三年(nián)上。

　　该基(jī)金的一季报显示(shì)，仅是前(qián)五大的(de)重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上(shàng)腾(téng)讯和茅台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤也(yě)是小(xiǎo)幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的半(bàn)壁重仓(cāng)股，港交所、美(měi)团、伊利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一(yī)的(de)变(biàn)化是(shì)他(tā)用(yòng)中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油替(tì)换了上一季(jì)的(de)药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头(tóu)和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进重仓了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能(néng)是想利用次(cì)高(gāo)端和(hé)地产酒(jiǔ)来增加(jiā)组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重(zhòng)仓的另三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三(sān)者(zhě)在上一(yī)季度(dù)就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报(bào)中(zhōng)强调：“复苏仍然是(shì)主线(xiàn)，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调(diào)味品等供应(yīng)链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵(guì)州茅(máo)台依然是他的最(zuì)爱(ài)，不过他对于另(lìng)一重(zhòng)仓五粮液有所减持；医(yī)药方面(miàn)，他对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先(xiān)，他选择加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱尔(ěr)眼科(kē)，该股升至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药(yào)龙头迈(mài)瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他用(yòng)金域医(yī)学替换(huàn)了(le)CXO龙(lóng)头的(de)药明康德(dé)，而新进重仓(cāng)的前者年内目前(qián)涨幅(fú)在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医学去年作为(wèi)核酸检测机(jī)构(gòu)，业绩(jì)相(xiāng)当(dāng)亮眼；而在(zài)后(hòu)疫情(qíng)时代(dài)，公司(sī)主营回(huí)归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为第三方(fāng)医学检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学(xué)近日率(lǜ)先推(tuī)出(chū)国内首个国家药品监(jiān)督管(guǎn)理局（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打产业链上游的(de)施成外(wài)，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品(pǐn)维(wéi)持(chí)年内小幅(fú)正收(shōu)益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职管(guǎn)理最(zuì)长的就是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出的(de)三只产品看，其中斯(sī)莱克(kè)的主(zhǔ)营(yíng)与新能源产业(yè)链关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的三(sān)只标(biāo)的(de)中，占比相对(duì)最高(gāo)的就(jiù)是(shì)非传统新能源产业(yè)赛道龙(lóng)头中伟(wěi)股份，这家(jiā)主营锂电池正极体研发的公司，主要产品(pǐn)是三元前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近期发布的年度业绩快报(bào)来看，公司(sī)的主营与(yǔ)净(jìng)利润均实现(xiàn)50％以上的逆(nì)势(shì)增(zēng)长。而据《红(hóng)周刊》对其(qí)季报的全面梳(shū)理，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也(yě)是一家高(gāo)科技公司，主(zhǔ)营业(yè)务中有(yǒu)分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他(tā)表示(shì)：“本基金的(de)投(tóu)资(zī)主要(yào)聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部(bù)分公司加(jiā)入AI或数(shù)字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制(zhì)造业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。我们会(huì)继续(xù)在新能源(yuán)、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资(zī)机会。”

　　相比成(chéng)名(míng)多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快速走红(hóng)的类型。天天基金网显示，早在去年(nián)底时(shí)他就已经(jīng)是“双二百”的基金(jīn)经理了(le)，而他在管(guǎn)的7只基(jī)金今年(nián)同时(shí)段几乎全线(xiàn)飘红，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股票(piào)为(wèi)例(lì)，最新(xīn)的(de)基金一季报显示，其重仓的(de)新能源产业链中股票依(yī)然为上季的(de)7只，它(tā)们分别是宁德时代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华(huá)友钴业(yè)，虽(suī)然上述标的年初至今(jīn)表现一般。但(dàn)他此前曾公开表示(shì)，看到了新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较长的生命(mìng)周(zhōu)期，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维持较长时间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市场的调整，我们看到(dào)行业(yè)中的优质公司对应(yīng)2025年(nián)的盈利中枢在当前(qián)市值(zhí)的投资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局(jú)如大部分制造业一样是(shì)一个(gè)竞(jìng)争(zhēng)充分、利润极度压缩(suō)的市场，但在发展过程中不(bù)少公司(sī)一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开(kāi)局不(bù)顺，最新数据显示目前(qián)在管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作之一的广发小盘成长(zhǎng)来看，基金一(yī)季(jì)报(bào)表(biǎo)明他的重仓行(xíng)业配(pèi)置思路(lù)依(yī)然首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季(jì)报和一季报，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是(shì)整体新能源的地(dì)位似(shì)乎进(jìn)一(yī)步稳(wěn)固，比如晶澳(ào)科技(jì)从第三升至第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数(shù)两位来统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量(liàng)与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格(gé)菘在(zài)基(jī)金季报(bào)中表示(shì)：“报告(gào)期(qī)内，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅(fú)度(dù)的(de)调整，依(yī)然围(wéi)绕已(yǐ)经建立全(quán)球比(bǐ)较优势的高端(duān)制造产(chǎn)业链(liàn)布局(jú)。我们对重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价(jià)值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价(jià)中未被充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是(shì)近(jìn)几年出镜(jìng)相对较多的基金经理，而他的(de)业绩特别从(cóng)去(qù)年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年(nián)初以来，在他所管理的8只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，除(chú)去刚满(mǎn)两个(gè)月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)，特别是(shì)兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚(chéng)价值一年为例(lì)，对比基金四(sì)季报和今(jīn)年一季(jì)度(dù)可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调(diào)了一个席位(wèi)，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公司，该股从年初(chū)至今上涨超(chāo)过了(le)40％。由此，该(gāi)基金所重仓的(de)中(zhōng)字(zì)头(tóu)公司达到了(le)四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅来看(kàn)，表现最好的是游(yóu)戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅(jǐn)谈(tán)到了坚(jiān)守的价值投资，同时也谈(tán)到了(le)今(jīn)年大热的(de)AI：“在海量信息中，我们(men)需要(yào)重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能(néng)好(hǎo)的资产是我们的投资(zī)目标。好资产(chǎn)的标准是活得久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净(jìng)资(zī)产收益率高(gāo)，以及在(zài)好的公(gōng)司治理加持下能(néng)够把(bǎ)长期利润转化为诱人(rén)分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可，其投资(zī)风格同(tóng)为(wèi)公(gōng)募中少数(shù)的(de)深度价(jià)值。天天基金(jīn)网显示，2023年(nián)年初以来，他(tā)所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值增长(zhǎng)率全部超过(guò)了10％。以(yǐ)他任职回报最高的(de)景顺(shùn)长(zhǎng)城能(néng)源基建为例，能够(gòu)清晰地看到(dào)其偏爱高估(gū)息和(hé)低估值(zhí)类股票的痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大(dà)约15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股从上一季的第(dì)三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国(guó)电信却退出(chū)了前(qián)一季的前十。同时他加仓了(le)川投能(néng)源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近(jìn)重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份(fèn)，表明(míng)了其对这(zhè)一类资源股(gǔ)格(gé)外(wài印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)垂(chuí)青。此(cǐ)外，他(tā)对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依然持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季报(bào)中，他表示(shì)基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业(yè)处(chù)于(yú)落(luò)后位(wèi)置，无论(lùn)是(shì)AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以及底层(céng)芯(xīn)片制造，我(wǒ)们(men)都希望国内(nèi)企业能在不(bù)远的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市(shì)场基本上是基于美股映(yìng)射在炒作相关题(tí)材，对于这样的行情(qíng)，需要对其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的(de)基金经理余广是2012年的公募状元，目前其(qí)担任(rèn)基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心(xīn)竞(jìng)争力、核心招景混合(hé)、核心(xīn)中景一年、核(hé)心优选一年，从今年(nián)的表现(xiàn)来看，虽(suī)然所(suǒ)管(guǎn)产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了(le)正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季度他在前(qián)十中调仓(cāng)了四(sì)个席位，其(qí)中新进的(de)公司半(bàn)数为中字(zì)头，它们就是中国海(hǎi)油和中国(guó)移(yí)动(dòng)，与它们(men)携手进(jìn)入的(de)还(hái)有安(ān)徽合(hé)力和紫金矿业。而(ér)这(zhè)样的调(diào)整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙(lóng)头爱(ài)玛(mǎ)科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的(de)总(zǒng)结与“中(zhōng)特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合理(lǐ)或(huò)偏低的估值水平买入(rù)持有。在经济复苏(sū)和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今年的权益市(shì)场(chǎng)，特别是(shì)前期(qī)调整较为充(chōng)分(fēn)，估(gū)值较为低估的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局(jú)中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩(sōng)松同(tóng)期成名的(de)郑巍山今年业(yè)绩优异(yì)，特别是其去年3月接手的银河(hé)智联主题(tí)净(jìng)值(zhí)快(kuài)速拉升，截至(zhì)本周四的(de)年内涨幅已经超过(guò)45％，这一(yī)水平甚至超(chāo)过了他的(de)成名作银河创新(xīn)成(chéng)长。从郑巍在管基金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风格来(lái)看，除(chú)去银河和美(měi)生(shēng)活(huó)还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联(lián)主题为(wèi)例分析，最新(xīn)的(de)十大(dà)重仓股除去用友(yǒu)网(wǎng)络和(hé)海康(kāng)威视外，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的(de)上一(yī)季重(zhòng)仓股仅有(yǒu)金山办公和(hé)国(guó)网通信。对比来(lái)看被调出(chū)的标的(de)，中国长(zhǎng)城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥数(shù)语：“本(běn)基金严格执行(xíng)基金合同的配置(zhì)范围，切(qiè)合主题(tí)，主要围绕(rào)智(zhì)慧智联、信息技术等的(de)概念范畴展开。一(yī)季(jì)度智联主(zhǔ)题(tí)继续增(zēng)加了(le)软件服务、信息(xī)技(jì)术的配置比(bǐ)例。围(wéi)绕数字经济(jì)和新(xīn)的信(xìn)息技(jì)术应用展开投资(zī)。二季度，将(jiāng)会(huì)继(jì)续围绕信息技术(shù)、数字经济的范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭(zāo)遇非(fēi)议人物同期成名的还(hái)有(yǒu)华(huá)安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力(lì)捧的三位基(jī)金经理中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来。天天(tiān)基金网数据(jù)显示，年内他所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的成(chéng)名作华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金(jīn)，我们发现他(tā)所(suǒ)保(bǎo)留的(de)上一个季度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井和华(huá)大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的标(biāo)的(de)来看，这其中就有近期(qī)大火的(de)芯片(piàn)新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的(de)年(nián)内表现(xiàn)来看，其(qí)中中文在线的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年(nián)内(nèi)至(zhì)今仍然体现为股价下(xià)跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转(zhuǎn)型时期，我们(men)相(xiāng)信未(wèi)来(lái)科(kē)技创新和消费升级(jí)仍将成为经(jīng)济总量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)核心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖端技术(shù)突破、新材料、新(xīn)能(néng)源、新消(xiāo)费等领(lǐng)域仍将诞生大量投资机会(huì)，在策略(lüè)上，我(wǒ)们(men)已将挖掘、发现和配(pèi)置基金合同(tóng)主(zhǔ)题范(fàn)围(wéi)内的科技创新和受益于国民(mín)经济持续增(zēng)长的消费及原材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名的万(wàn)家基金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季度同(tóng)样强势回归(guī)。天天基(jī)金网数据显示，他目(mù)前在管的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是(shì)万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来(lái)分析他(tā)的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一(yī)季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是用中(zhōng)微公司替代了四季度(dù)末的兆易(yì)创新。但就是(shì)这只新进标(biāo)的，目前年(nián)内的(de)涨幅已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓中年内涨幅超(chāo)过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增(zēng)持(chí)了(le)机器视觉和医疗器械行业的部分(fēn)个股，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业的(de)持(chí)仓(cāng)。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行(xíng)业为主，总体印信是什么意思？ 印信和书信一样吗风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季(jì)报来(lái)看(kàn)，这些相对低调的领(lǐng)域也(yě)开始(shǐ)越发受到明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理们(men)的追捧，比如融通基(jī)金的(de)明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司(sī)仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基(jī)金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今任职(zhí)回报超过180％的融(róng)通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度(dù)没有(yǒu)单(dān)一标的持仓比(bǐ)例超限后(hòu)，这一季度头三大重仓(cāng)股竟(jìng)然(rán)全部超(chāo)过(guò)10％的比例(lì)上限，它们分别(bié)是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考(kǎo)虑(lǜ)后(hòu)面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中(zhōng)就没有(yǒu)了(le)三一重工，但实(shí)际上在当季(jì)的重(zhòng)仓(cāng)行业(yè)中，机械制造是(shì)仅(jǐn)次于房地产(chǎn)的(de)第二行业。

　　对于(yú)调仓(cāng)的思路(lù)，他在季报中就表示(shì)：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程机(jī)械、家(jiā)居、顺周期装(zhuāng)备、医(yī)药等行(xíng)业(yè)的配置。目前组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)偏(piān)向(xiàng)周期价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技、消费板块(kuài)的适度配(pèi)置。组合(hé)结构主要围绕国内经济(jì)稳增(zēng)长的主线展开，相关配置集(jí)中在(zài)优质(zhì)房地产股、地产产业(yè)链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制(zhì)造(zào)的兴趣也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰石(shí)重装年报的十(shí)大流通股股东中，富国天惠(huì)新进上(shàng)榜(bǎng)排名第六位。

　　而长(zhǎng)城(chéng)基金的明星基(jī)金经理陈良栋(dòng)，其(qí)在圈内以善战高端制造板块闻名，目(mù)前他在公司所管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是(shì)他参与管理的长城科创板(bǎn)两年定开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最(zuì)新年内涨幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间(jiān)最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业为(wèi)例，可以看到一季度与(yǔ)众不同(tóng)的一点(diǎn)是(shì)，消费电(diàn)子赛道股(gǔ)票在其中(zhōng)占据(jù)明(míng)显的数量优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽然在(zài)基金十大重仓中不(bù)见耳(ěr)熟能详的龙(lóng)头立讯精密(mì)，但大体(tǐ)包括华测(cè)导航、东山(shān)精密、电(diàn)连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都(dōu)能(néng)被划入(rù)到消费电(diàn)子的大范(fàn)畴中(zhōng)，也就是说其占据了十(shí)大重仓中的半(bàn)边天。

　　他(tā)解(jiě)释了看好的原因：“预(yù)期今年下半(bàn)年(nián)或(huò)明年，消费电子会有一个触底回升(shēng)的(de)过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的(de)布局，我(wǒ)判断可能(néng)对(duì)收(shōu)入利(lì)润拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只(zhǐ)是一个周期的(de)因素。”而(ér)种种因素(sù)显示，目前该板块(kuài)去库(kù)存可能(néng)也(yě)进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果(guǒ)新品推(tuī)出或是行业(yè)复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这(zhè)一(yī)领域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中的(de)重要一级，军工虽然(rán)很难有持(chí)续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮(zhuàng)派(pài)基金经理万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军工(gōng)安(ān)全混合为例(lì)，实际上一季度他(tā)仅在十大(dà)重仓股中做出了一(yī)处(chù)调整，也就(jiù)是用昊华科技替代了上一季(jì)的(de)新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分(fēn)来(lái)看，明显(xiǎn)中航系(xì)乃至航(háng)空航天赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一思路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场(chǎng)基金中(zhōng)都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对(duì)照两只军工主(zhǔ)题(tí)产品，《红周刊》发现重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的(de)区别(bié)是(shì)高端装备龙头中用复旦(dàn)微(wēi)电和(hé)西部(bù)超导替(tì)代了(le)前者(zhě)中(zhōng)的钢研(yán)高纳和昊(hào)华科(kē)技(jì)。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路清晰(xī)：“着重探究未(wèi)来两(liǎng)年确定性的(de)产业趋势和高增长的细(xì)分(fēn)赛道，组合构建从(cóng)2023年(nián)全年维度在高(gāo)确定性的航空发动机(jī)赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备(bèi)平台型(xíng)企业以(yǐ)及(jí)技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个(gè)股(gǔ)仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 印信是什么意思？ 印信和书信一样吗