本轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合作(z电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗uò)设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠收入和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业(yè)绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个(gè)人(rén)感觉(jué)比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业化(huà)整体解决方案能(néng)力(lì)的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产前(qián)段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的(de)半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本(běn)支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公司(sī)大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还(hái)有可能(néng)面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)收入(rù)为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供(gōng)射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力(lì)和集(jí)成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同(tóng)行业公(gōng)司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一(yī)路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是一家主要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服务(wù)的(de)国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服(fú)务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解(jiě)决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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